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来源：证券之星
2月28日，指数全天低开低走，创业指数领跌。
盘面上，油气股逆势走强，准油股份涨停。大消费股局部活跃，海南椰岛等涨停。下跌方面，两大主线机器人和算力集体大跌，中大力德等多股跌停。市场热点较为匮乏，个股普跌，全市场超4700只个股下跌，近200股跌超9%。
截至收盘，沪指跌1.95%，深成指跌2.89%，创业板指跌3.82%。沪深两市全天成交额1.87万亿，较上个交易日缩量1376亿。
回顾2月份A股表现，本月各大主要指数月线均收红，其中沪指本月累计涨超2%，科创50指数大涨12.95%，北证50指数大涨23.53%。
01． 市场短线降温！科技股集体“刹车”
今日，A股市场震荡调整，三大指数全线走低，创业板指跌超3%。指数集体调整下，“A股”词条再度冲上热搜榜单前列。
分板块看，前期的两大热点机器人与AI算力集体大跌，多只高位人气股跌停。在主线方向出现退潮疑虑的背景下，市场热点分布较为散乱，防御性方向相对较强，油气股逆势走强、大消费股局部活跃，但对盘面的带动作用有限。
具体来看：
领跌方向中，科技股集体熄火。光模块、人形机器人、高速铜连接、算力等概念指数大跌超4%。光模块个股中，太辰光、德科立跌超10%；人形机器人概念股中，中大力德跌停，埃夫特-U、伟创电气、禾川科技等均下跌超10%。
消息面上，昨日晚间美股大型科技股普跌，英伟达大跌8.48%，市值蒸发2715.72亿美元（约合人民币1.98万亿元）。分析认为，虽然英伟达财报营收数据超预期，但去年四季度的毛利率同比、环比均出现下滑，同时游戏业务同比下降11%，这或意味着英伟达的迅猛势头转弱。
领涨方向上，采掘行业指数涨幅居前，淮油股份涨停。消息面上，昨日晚间外盘多个石油期货上涨，WTI 4月原油期货涨幅2.52%，报70.35美元/桶。4月布伦特原油期货涨幅2.08%，报74.04美元/桶。
据证券时报援引媒体报道，OPEC+在推进4月份提高石油产量方面迟疑不决，因为海外关税与地缘问题仍存不确定性。OPEC+消息人士表示，多重利好与利空因素交织，使得4月的增产决策异常复杂。
光大证券（维权）研报认为，在地缘政治仍存不确定的前提下，中长期原油供需格局仍具备景气基础。全球油气资源劣质化趋势明显，油气勘探开发技术挑战加剧，勘探开发向双深双高、低位潜山、低孔低渗、复杂岩性等领域进军，进一步挖潜和稳产难度不断增大，为油服企业业务发展提供了宝贵机遇。
整体而言，市场量大滞涨疑虑初现，多只核心标的处于高位，短线抛压加重，市场想要开启新一轮上涨周期的话，高位股的亏钱效应需要被有效修复。分析人士建议，后市应对上先耐心等待短期的风险充分释放，再行关注主线方向的修复机会。
02． 三大诱因导致全球股市跳水
事实上，除了A股，全球股市今日均跳水承压。
亚太股市方面，截至周五收盘多数股指跳水暴跌。其中，韩国综合指数跌3.39%，日经225指数跌2.88%，澳洲标普200指数跌1.16%。
美股方面，美股三大指数昨晚也集体大跌。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数跌幅为0.45%；标普500股票指数跌幅为1.59%；纳斯达克综合指数跌幅为2.78%。
综合市场观点，全球风险资产承压背后，主要有三大诱因：
第一，英伟达公司业绩增速转弱。Miller Tabak+Co．策略师Matt Maley表示，英伟达的业绩不错，但并没有大幅缓解投资者对于AI公司盈利可能不如期望那般强劲的担忧。值得注意的是，一名交易员在周四下午买入了30多万份合约，押注英伟达股价到3月7日将跌至115美元，该股股价上一次达到这一水平是在去年9月中旬。
第二，美国关税问题引发全球投资者谨慎投资。美国总统特朗普周四早些时候表示，对加拿大和墨西哥的25%关税将在3月4日生效。由于对美国关税的担忧持续存在，投资者保持谨慎的交易策略，美元指数大幅拉升，澳元、新西兰元、瑞典克朗等多国货币汇率大跌。
第三，美国经济数据喜忧参半引发降息担忧。周四公布的数据显示，美国通胀比2024年底的最初估计更加顽固。据证券时报消息，经济学家表示，关税可能会损害美国的经济增长，加剧通货膨胀，投资者愈发担心美国经济可能面临“滞胀”情境。堪萨斯城联储行长Schmid表示，美联储可能需要平衡增长担忧与通胀风险。
03． 看好A股！百亿私募连续三周加仓
最后，看下A股市场后市走向。
随着中国资产持续火热，尤其是港股走出一轮牛市行情，恒生指数和恒生科技指数纷纷创出阶段性新高，市场情绪显著回暖。虽然本周出现短线情绪过热导致的震荡回调，但多数机构均认为行情不会结束，回调仍是良机。
私募排排网最新数据显示，股票私募仓位指数维持在73.54%，与前一周相比几乎没有变化，显示出今年以来股票私募仓位整体保持稳定。但是，百亿私募的仓位变动呈现出截然不同的趋势，加仓意愿极为强烈。
与2024年底仓位数据相比，2025年以来百亿私募仓位累计上升7.17%，增幅显著。截至2月14日，百亿私募仓位指数攀升至77.44%，相较于前一周涨幅达到1.09%，连续三周稳步加仓。其中，约38.63%的百亿私募保持满仓运作，53.97%的百亿私募采取中等仓位策略。
针对后续行情，榕树资本翟敬勇表示，今年将是人工智能应用元年，看好机器人和半导体产业链。美国资本市场自2022年开始人工智能大牛市，中国资本市场2025年也将进入人工智能大牛市。
短期而言，银河证券认为，预期管理+业绩预期是影响A股3月表现的核心因素。A股核心驱动力之一的政策预期方面，3月是关键的时间窗口，市场普遍预期将有更多政策推出，有望进一步提振投资者情绪。同时，3月将进入年报披露高峰期，财报季+政策共振为市场带来结构性机会。
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