● 本报记者 倪铭娅 连润
全国两会即将召开。专家认为，“扩大内需”“稳住股市”“发展新质生产力”是近期业内人士热议的话题，反映出各界对宏观政策持续发力、改革动能不断增强的积极预期。
扩大内需：持续推进重点领域改革
内需是经济增长的主动力和稳定锚。国家统计局的数据显示，2024年我国社会消费品零售总额487895亿元，比上年增长3.5%。从对经济增长的贡献看，2024年最终消费支出拉动经济增长2.2个百分点。
结合国内外形势看，扩大内需仍是2025年经济工作的重中之重。
向内看，目前宏观经济虽延续回升态势，但先行指标显示需求不足问题仍较突出。往外看，当前世界经济复苏乏力，贸易保护主义和地缘冲突交织，外需增长面临不小的困难和挑战。
应对外部冲击、稳定经济运行，扩大内需是关键一招。中央经济工作会议在部署2025年重点任务时，把“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”摆在了首位。
扩大内需并非权宜之计，而是战略之举，需多管齐下、长短相济。
短期来看，以财政政策为主的逆周期调节政策不能松劲，加大支出力度同时还应调整结构，更多转向惠民生、促消费领域。
中国国际经济交流中心副理事长王一鸣说，未来要通过消费引导投资，从注重“物”的投资转向更加注重“人”的投资，只有这样才能形成扩大消费的长效机制和有效的制度安排。建议财政政策加大力度，调整财政支出结构，将部分过去按惯例用于投资的资金转用于惠民生、促消费，增强居民消费拉动作用。
长期来看，应持续推进户籍制度、收入分配、社会保障等重点领域改革，释放更多发展红利。
稳住股市：深化投融资综合改革
资本市场是现代经济的重要组成部分。2024年资本市场呈现出积极而深刻的变化：权益类ETF规模突破3万亿元大关；上市公司实施分红2.4万亿元、回购1476亿元，均创历史新高；交易所市场债券融资13.43万亿元；公募REITs市值创历史新高……
市场变化背后是稳股市政策持续发力。推动出台资本市场新“国九条”和“1+N”政策体系；推出2项结构性货币政策工具……一系列稳股市政策陆续推出、持续发力。
需指出的是，政策发力有利于稳定投资者预期，更重要的是以改革促稳定。中央经济工作会议提出“稳住楼市股市”“深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点”。
在投资端建设上，打通中长期资金入市的堵点卡点，完善“长钱长投”的制度环境是稳住股市的关键。2025年1月，中央金融办、中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，聚焦公募基金、商业保险资金、养老金等中长期资金入市的卡点堵点问题，提出了更加具体的举措。
“在引导中长期资金入市方面，有关部门出台了一系列政策和措施，关键是要‘投得出、有收益、留得住’，使中长期资金对资本市场稳定起到‘定海神针’的作用。”立信会计师事务所董事长朱建弟认为，下阶段应着力提升商业保险资金投资A股比例与稳定性，推动长期资金实际投资比例向政策上限靠拢；拓宽中长期资金入市渠道，允许中长期资金作为战略投资者参与上市公司定增，同时放宽举牌认定标准等方面的政策限制，允许其以战略投资者身份参与公司治理；提高中长期资金的投资回报比例，使中长期资金获得实实在在的好处。
在融资端方面，应努力实现量的总体平衡，进一步完善一二级市场协调发展机制，使市场融资规模和节奏更加科学合理。同时，实现质的持续提升，提高上市公司质量，推动股票发行注册制走深走实；进一步增强资本市场制度的包容性、适应性。
清华大学国家金融研究院院长田轩表示，深化资本市场投融资综合改革意味着我国资本市场要完成从融资市场向投资、融资均衡发展市场的转变。“加强制度建设，调整优化发行制度、交易制度、并购重组制度和退市制度等，真正将资本市场的痛点和堵点打通，使资本市场真正符合市场化、法治化和国际化的定位。”他说。
发展新质生产力：完善科技金融体系
发展新质生产力需要资本市场发挥积极作用。
2024年，证监会先后出台“支持科技十六条”“科创板八条”“并购六条”等政策措施，进一步增强资本市场制度的包容性、适应性，支持优质资源向新质生产力领域集聚。
政策支持效果逐步显现：一批处于关键核心技术攻关领域的“硬科技”企业先后登陆A股市场；上市公司通过并购重组转型升级、产业整合和寻找第二增长曲线的积极性增强，收购未盈利科技型资产、“A+H”等标志性案例落地；私募股权创投基金投向战略性新兴产业领域规模占比持续提升……
2025年2月，证监会发布实施《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，结合落实深化资本市场投融资综合改革等部署要求，研究提出更有针对性、可操作的政策举措。
“这些举措有利于更精准地发现科技型企业的价值，引导资本流向具有创新能力和发展潜力的企业。”中国银河（601881）证券首席策略分析师杨超说。
机构认为，科技金融体系是新质生产力发展的重要支撑，完善科技金融体系，能够为不同发展阶段的科技企业提供全方位的融资支持和金融服务，有效促进科技企业的创新与发展，进而加速新质生产力的培育与壮大。
“未来可能在支持企业创新、实现产业引领方面有更多的政策出台股票配资杠杆比例，实现对科技企业全生命周期的融资支持。”上海立信会计金融学院副院长刘晓明表示。
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